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미래의 주식을 거래할 수 있는 유가증권 |
2009.08.03 | ||||||||
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▶ 매경TEST 예제 Q. 미래 일정 시점에 특정 주식이나 주가지수를 사전에 정해진 조건으로 매수하거나 매도할 수 있는 권리가 부여된 유가증권을 무엇이라고 하나? ① ELW ② ETF ③ ELS ④ ELD ⑤ ELF
▶ 해설 ELW(Equity Linked Warrant)는 주식워런트증권이라고 하며 증권에 부가된 권리를 사고파는 상품이다. 권리 유형은 증권을 살 수 있는 권리인 콜(call) 워런트와 팔 수 있는 권리인 풋(put) 워런트가 있고 기초자산으로는 주식과 주가지수가 있다. ELW는 개별주식옵션 또는 주가지수옵션과 본질적인 특성은 동일하지만 결제가 현금으로만 이루어지고 유동성 공급업자(LP)가 존재하여 시장 조성자 역할을 하며 기본예탁금이 필요 없고 거래소에 상장된다는 차이점을 가지고 있다. 즉 겉모습은 주식 형태를 보이지만 실제 내용은 옵션인 유가증권이다. ELW는 국내에서 2005년 12월부터 판매되기 시작했고, 일평균 거래대금 기준으로 지난 5월 현재 6725억원을 기록하며 홍콩에 이어 세계 2위 거래 규모를 보이고 있다. 시장 규모는 7월 17일 기준으로 상장종목 3109개, 거래형성 종목 1611개, 콜워런트 2561개, 풋워런트 548개, 기초자산이 개별주식인 워런트 2424개, 주가지수인 워런트 685개를 각각 기록하고 있다. ETF(Exchange Traded Fund)는 상장지수펀드라고 하며 지수(index)펀드를 주식시장에 상장시킨 상품으로 주식과 동일하게 실시간 매도 매수가 가능하다. ETF는 일반 펀드에 비해 투자의사 결정 시점과 환매ㆍ매입 시점이 동일해 두 시점 간 차이에 따른 불이익을 제거할 수 있으며 보수율이 낮아 수수료를 줄일 수 있다는 장점이 있다. ELS(Equity Linked Security)와 ELD(Equity Linked Deposit), ELF(Equity Linked Fund)는 모두 개별주식이나 주가지수 변동에 연계해 수익률이 결정되는 상품이다. ELS는 주가연계증권, ELD는 주가연계예금, ELF는 주가연계펀드로 불린다. ELS는 증권사가 발행하는 것으로 대부분 자금을 채권에 투자하고 일부를 주식이나 파생상품에 투자하여 원금을 유지하면서 주식이나 파생상품을 통해 추가 이익을 실현하는 금융상품이다. 대표적인 ELS 유형으로는 사전에 정한 주가지수에 도달했을 때 수익이 확정되는 녹아웃(knock-out)형과 일정 기간마다 주가가 일정 수준에 도달했을 때 조기에 상환되는 조기상환형이 있다. ELD는 정기예금과 주가를 연동한 상품으로 일반적으로 원금보장형 상품이며 은행이 취급하고 있다. ELF는 ELS를 자산운용사가 운용하는 펀드로 만든 상품으로 만기수익률은 운용실적에 따른 배당으로 결정된다. 정답은 ①. [이준서 동국대학교 교수] '함께 풀어봅시다'에 게재된 기출문제 및 예제의 저작권은 매일경제신문사에 있습니다. 이를 허락없이 무단으로 전재·복사·복제·출판·강의하거나 인터넷 등을 통해 복원하는 행위는 저작권법에 저촉됩니다.
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