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M&A 후유증을 초래하는 요인은? |
2010.01.14 | ||||||||
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기업들이 무리한 기업 인수ㆍ합병(M&A)을 통해 재무적으로 어려움을 겪는 사례가 많다. M&A 이후에 후유증을 초래할 수 있는 원인들을 고르면? a. M&A 이후 피인수 기업 조직통합 비용을 과소평가 b. 인수-피인수 기업간 시너지를 과대평가 c. 동일 기업을 M&A하려는 기업들간 경쟁으로 규제비용 상승 d. 피인수 기업의 기술, 시장, 고객에 대한 정보 제약 e. 인수-피인수 기업간 시너지 창출에 소요되는 비용을 과대평가 ① a, b, d ② a, c, e ③ b, c, d ④ b, d, e ⑤ c, d, e 해설 : M&A는 독자적 성장 및 기업간 제휴와 함께 기업 성장의 중요한 전략적 대안 가운데 하나다. 기업들이 M&A 추진 과정에서 가치 평가나 협상에 신경을 곤두세운 나머지 피인수 기업의 조직을 구조적, 문화적으로 통합하는 데 들어가는 비용을 간과하기 쉬운데, 특히 다임러크라이슬러 사례처럼 국제적 M&A의 경우 이문화간 갈등 소지가 더 크다. 자사와 다른 시장, 기술 또는 사업을 갖고 있는 기업과 상호 시너지가 생길 수 있다는 기대하에 과감한 M&A를 추진하는 일도 많은데, 시너지 창출이 생각처럼 쉽게 이뤄지지도 않고 예상보다 큰 조정비용을 수반하기도 한다. 특히 재무제표나 사업보고서 상에 나타나지 않는 잠재적 사업 위험이나 조직 문화적 특성 등을 완벽하게 파악하기 어렵기 때문에 불확실성이 상존한다. 동일 기업을 M&A하려는 기업들간 경쟁은 규제비용에 영향을 미치기보다는 인수가격을 과하게 높이는 전형적인 요인이다. 인수-피인수 기업간 시너지 창출에 소요되는 비용을 과소평가할 때 문제가 되는 것이지, 과대평가했다고 해서 후유증을 낳을 까닭은 없다. 정답 : ① [카이스트 경영대학원 이지환 교수] [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지] |
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