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최근 증권시장의 활황세에 힘입어 상장지수펀드(ETF)의 인기도 나날이 높아지고 있다. 상장지수펀드에 대한 다음의 설명 중 가장 잘못된 것은?
① 주가지수를 추종하므로 수동적 투자전략이라고 할 수 있다.
② 주식형 펀드와 달리 환매가격을 투자자가 결정할 수 있다.
③ 인덱스펀드에 비해 보수 및 운용수수료가 싸다.
④ 상장지수펀드 중 공매도나 대주 개념의 ETF도 존재한다.
⑤ 일반펀드와 같이 발행시장만이 존재한다.
해설 : 상장지수펀드(ETF:Exchange Traded Fund)란 주가지수(코스피200) 등 각종 유가증권 지수와 연동하여 운영되는 인덱스펀드를 주식시장에 상장한 상품이다.
ETF는 분산투자를 통한 투자위험의 감소를 추구하는 동시에 주식시장에서의 거래를 통해 간편함과 높은 유동성을 확보하고 있다.
ETF는 일반펀드 또는 인덱스펀드와 비교해 보수나 수수료가 훨씬 낮다. 일반 주식형 펀드의 경우에는 보수 및 수수료가 2~3%, 인덱스 펀드는 1% 내외인데 비해 ETF는 0.3~0.6%에 불과하다. 일반 펀드의 경우 설정 시에는 당일 종가, 환매 시에는 익일 종가로 판매가격이 결정되는 반면 ETF는 투자의사결정 시점과 설정 및 환매시점의 가격이 그대로 적용된다.
이와 함께 ETF는 현물로 설정, 해지되기 때문에 펀드와 같은 환매나 해지수수료가 존재하지 않아 전술적 투자가 가능하다. 특히 인버스ETF가 지난 16일부터 판매되기 시작했는데 이는 지수 하락 시 오히려 이익을 얻게 되어 일종의 공매도 또는 대주의 개념과 유사한 것이다. ETF는 일반펀드와는 달리 ETF가 설정, 해지되는 발행시장과 주식같이 매매되는 유통시장 등 두 개의 시장이 존재한다.
정답 : ⑤
[이준서 교수 동국대 경영학과]
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