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지난해 세계적인 금융위기로 각국 정부는 공매도를 규제한 바 있다. 한국도 지난해 10월부터 공매도를 금지했으나 최근 주식시장이 회복세를 보이면서 지난 6월부터 비금융주에 한해 공매도를 허용하였다. 공매도에 대한 설명 중 옳은 것을 모두 고른다면?
a.공매도는 주가하락이 예상될 경우 사용하는 투자전략이다.
b.공매도는 대주 또는 대차거래와 정확하게 일치하는 개념이다.
c.국내시장에서 공매도의 대부분은 외국인투자자에 의해 시행된다.
d.국내에서 무차입공매도(naked short selling)도 허용되고 있다.
① a,b
② a,c
③ a,d
④ b,c
⑤ b,d
해설 : 공매도(short sale)란 먼저 주식을 빌려 매도한 후에 해당 주식을 매입하여 되갚아 이익을 시현하는 투자전략이다. 예를 들어 A주식의 현재가치가 1만원이고 주가하락이 예상되는 경우 투자자는 A주식을 빌려 매도한다. 이후 예상대로 8000원으로 하락했다면 시장에서 A주식을 매입해 증권사에 주식을 상환하면 2000원의 이익을 시현할 수 있는 것이다. 공매도는 크게 주식을 차입한 후에 매도주문을 내는 차입공매도(covered short selling)와 주식을 보유하고 있지 않은 상태에서 매도주문을 내는 무차입공매도(naked short selling)로 구분할 수 있는데 국내에서는 차입공매도만을 허용하고 있다.
한편 실무에서는 대주 또는 대차거래와 혼용해서 사용되는데 정확하게는 기관과 개인투자자 간의 주식 대여는 대주거래로, 기관 간 주식대여는 대차거래로 불린다.
공매도는 이같이 대여한 주식을 실제로 주식시장에서 매도하는 행위를 일컫는 것으로 단순히 주식대여 관계를 나타내는 대주, 대차거래와는 엄밀한 의미에서는 다른 개념이다. 2006년부터 지난해 9월 말까지 총공매도금액 62조원 중 외국인투자자의 거래규모가 55조원으로 나타났다.
정답 : ②
[이준서 동국대 경영학부 교수]
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